Hazine ihalelerinde satılan devlet tahvilleri, vadeli mevduatla karşılaştırma yaparken farklı kavramlarla okunur. İhale getirisi ile kupon oranı aynı şey değildir. Bu sayfa, resmi duyurulardaki tahvil kartlarını yorumlamak için temel bilgileri sunar.
Devlet tahviliHazine ihalesi
Bu tahvilin ihale sonucu, Hazinenin resmî duyurusunda yazdığı gibi.
Kaynak: Hazine ihale sonuç duyurusu 5, okuma tarihi .
Devlet tahviliHazine ihalesi
Bu tahvilin ihale sonucu, Hazinenin resmî duyurusunda yazdığı gibi.
Kaynak: Hazine ihale sonuç duyurusu 6, okuma tarihi .
İhale getirisi, tahvilin satıldığı gün piyasadaki fiyatına göre hesaplanan yıllık getiridir. Kupon ise tahvilin üzerinde yazılı olan ve dönemsel olarak ödenen faiz tutarıdır. Tahvil nominal değerinin altında veya üstünde satılabildiği için bu iki oran her zaman aynı olmaz.
Kartlarda görülen bileşik getiri, kupon ödemelerinin yeniden yatırıldığı varsayımıyla hesaplanır. Bu, elinize geçen nakit akışının vade sonuna kadar aynı koşullarla değerlendirilmesi anlamına gelir. Gerçek yatırım kararınızda bu varsayım her zaman geçerli olmayabilir.
İhale sonuçları, satışın yapıldığı andaki talebi ve fiyatlamayı yansıtır. Bu nedenle bir tahvilin kuponu sabit kalsa bile sonraki ihalelerde oluşan getiri farklı olabilir.
Sabit kuponlu tahvilde ödemeler önceden belirlenir ve enflasyondan bağımsızdır. Bu tahvilin getirisi, enflasyon beklentisiyle birlikte değerlendirilir. Enflasyon yükselirse sabit kuponun reel getirisi düşebilir.
Enflasyona endeksli tahvilde anapara belirli bir enflasyon göstergesine göre güncellenir. Kartlarda gösterilen reel getiri, bu güncellemenin üzerine eklenen kısmı ifade eder. Yani bu tahvil, enflasyona karşı koruma sağlarken ayrıca reel bir getiri hedefler.
Her iki tahvil türü de Hazine tarafından ihale yoluyla satılır. Kartlardaki ihale tarihleri, getirinin hangi satış dönemine ait olduğunu gösterir. Vadeli mevduatla kıyaslarken vade ve ödeme sıklığı farklarını da dikkate almak gerekir.
Aylar önce açıklanan ihale getirisini güncel bir teklif gibi değerlendirmek yanıltıcıdır. O getiri yalnızca o günkü piyasa koşullarını yansıtır ve bugünkü alım için bağlayıcı değildir.
Üç ürün, nitelikleriyle karşılaştırılır. Bu tabloda sayı yoktur ve hangisinin daha iyi olduğu söylenmez.
| Özellik | Vadeli mevduat | Devlet tahvili | Para piyasası fonu |
|---|---|---|---|
| Kim öder | banka | Hazine | fonu yöneten kuruluş; para fonun portföyündeki varlıklarda durur |
| Getirinin biçimi | sözleşmede yazan faiz | kupon ya da iskonto; ihalede belli olur | fon fiyatındaki artış; vaat edilmez |
| Vadeden önce bozma | çoğunlukla faiz kaybı | ikinci el piyasada satılabilir | çoğunlukla birkaç iş günü içinde |
| Mevduat sigortası | var, sigorta limitine kadar | yok | yok |
| Ana risk | düşük, sigorta limitinin altında | vade sonuna kadar tutulursa düşük; erken satışta fiyat düşebilir | orta; fon fiyatı düşebilir |
Bu sayfadaki her sayı aşağıdaki kaynaklardan birine bağlanır. Sağdaki tarih, kaynağı okuduğumuz gündür.